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旺季提前 价格创新高 水泥行业演绎“过山车”行情

作者:匿名

对于水泥行业来说,一般每年的4-6月和9-12月是传统旺季(南北方因地域差异,淡旺季特征有所不同),不过2021年行情走势显然打破了传统意义上的淡旺季划分,无论是淡旺季都明显提前。

  2021年,全国水泥市场经历了“过山车”般的行情,全国水泥价格指数(CEMPI)走势给出了直观的体现。

全国水泥价格指数(CEMPI)

  2020年12月以后,水泥行业进入传统淡季,水泥价格开始下跌,但是,仅仅两个月后,2021年2月,随着下游需求好转,水泥价格整体震荡向上,全国水泥价格指数呈现稳步上扬的趋势。随后,进入5月下旬在梅雨、高温等不利因素影响下,全国水泥行情开始下滑,迎来“超长”淡季。8月初水泥价格逐步企稳开始反弹上涨,9月份受“能耗双控”,限电限产影响,全国水泥价格开启暴走模式,全国不少地区水泥价格创下历史新高,全国水泥价格指数更是几近达成“直角走势”。到10月中下旬以后,水泥价格开始下滑。

  对于水泥行业来说,一般每年的4-6月和9-12月是传统旺季(南北方因地域差异,淡旺季特征有所不同),不过2021年行情走势显然打破了传统意义上的淡旺季划分,无论是淡旺季都明显提前。

  需求迅速恢复 年后旺季悄然而至

  与2019年末“翘尾”行情不同,2020年12月份以来,国内水泥市场价格已启动下跌模式,而这,在当时业内人士看来正是为年后涨价积蓄“能量”。

  中国水泥网数据显示,2月7号重庆主城区水泥价格计划涨价50元/吨。据称涨价主要归因于煤价上涨致使水泥成本上升,同时当地库存量处于较低位,加之此前1月价格暗降也为价格上调预留了空间。

  此后,拉开了节后水泥价格上涨的序幕。2月19日-2月21日,长三角地区熟料价格迎来节后第一轮上涨,幅度30元/吨。2月25日,安徽沿江及浙江地区部分大厂熟料价格再次通知上调30元/吨。3月11日,安徽芜湖、铜陵等沿江地区主导企业通知上调熟料价格20元/吨,长三角熟料开启第三轮涨价。长三角沿江地区熟料不到一个月时间连涨三轮,累计涨幅80元/吨。2月作为传统淡季,价格大幅上涨的行情较为罕见。

  中国水泥网行情数据中心显示,3月4日-9日,广东地区市场逐渐恢复,随着煤炭价格上涨,熟料生产成本上升。为提升盈利,粤北及珠三角地区企业陆续上调熟料价格20元/吨。3月17日始,粤北和珠三角部分厂家开启第二轮上涨,涨幅20元/吨。

  2月19起长三角沿江地区熟料价格的上涨,算是水泥价格的拐点信号。华东市场先行复苏为全国水泥行情加速回暖打下了基础,随后广东珠三角地区也开启涨价模式。3月开始,西南、广东、福建等地价格出现上涨。西北、华北、东北部分地区出现上涨走势,华东及沿江市场等地水泥价格也出现上涨,全国总体进入普涨行情。

  笔者认为,年初市场快速复苏主要有以下几个因素:

  一是春节多地倡导“就地过年”,且因天气回暖较快部分工地春节期间仍处于开工状态,极大提振了水泥需求。

  二是春节前水泥价格下跌幅度较大,在市场需求提振之下,水泥企业拥有较大提价空间。

  三是因节前水泥熟料价格降幅较大,外来熟料进入量大幅减少,粉磨站库存较低,再加上华东本地各大企业熟料库存也保持相对偏低水平。

  此外,2021年是“十四五”开局之年,在2020年存量项目和2021年规划项目的共同支撑下,整体的水泥需求是比较有保障的。

  能耗双控持续 价格屡创历史新高

  由于梅雨、高温、钢材等大宗商品价格大涨等不利因素影响,需求减弱,国内水泥市场5月下旬便进入淡季,水泥价格一路向下,直到7月底到8月初,水泥行业开始走出跌价低谷,上涨趋势渐起。

  中国水泥网行情中心信息,7月末开始,华东地区率先步入涨价通道,其中江西地区涨幅最高达60元/吨。此后,湖南、广西等中南地区水泥企业也陆续发布涨价通知,涨幅在20-50元/吨。

  在南方地区水泥价格全面大幅上涨后,北方部分地区开始大幅拉涨,河北、内蒙古部分厂家通知一次性上调水泥出厂价格100元/吨,全国性普涨全面开启。

  值得注意的是,与“意料之中”的旺季一同来临的是“意料之外”的能耗管控。

  9月份,水泥行业需求旺季遭遇严苛的能耗双控、限电限产措施,造成供应的短缺,供需出现失衡。加上煤炭价格节节攀升、四季度恰逢施工旺季等因素叠加,不少地区水泥价格持续大幅上调,一次上调100元/吨也已屡见不鲜。更有甚者,某些地区一次上调130元/吨,部分地区的水泥价格已经冲破800元/吨,屡创历史新高。

2019-2021年水泥价格走势

数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)

  以江苏为例,江苏省因能耗双控对全省水泥熟料窑发出停产通知,粉磨站也要求限产30%。当时江苏多地熟料线、粉磨站基本完全处于停产状态。

  由于限电持续加码,供给端紧缩,江苏当地水泥价格大幅攀升。9月底,江苏已基本完成5轮涨幅,且苏锡常地区率先开启第六轮上涨,六轮累计涨幅达280-300元/吨。

  笔者认为,能耗双控、限电限产以及煤炭价格高涨是主导2021年下半年水泥行业出现“暴涨”的主要要因。受此影响,水泥企业生产受限,成本上涨,供应大幅收缩,叠加市场旺季,需求向好,水泥价格得以创出历史新高。

  四季度旺季不再 后市行情是否乐观

  2021年四季度,随着冬季雨雪天气的提前到来,部分下游施工出现停滞,水泥需求不及同期。中国水泥网数据显示,长三角和珠三角两大水泥热点市场进入四季度以来,水泥价格持续走低,预期中的旺季并未如期而至,取而代之的则是淡季跌跌不休。

  “一方面,九、十两月短时间内快速上调的水泥价格已经透支了未来的上涨空间,供给恢复常态后价格必然回归。另一方面,往年四季度是前期全国均是施工旺季,南方地区甚至可以持续到年底,而今年的水泥需求却过早偃旗息鼓,水泥价格无法得到支撑。”中国水泥网·水泥大数据研究院高级分析师李坤明表示,“第二点是根本因素。”

  那么,淡季行情还将持续多久?明年行情将是怎样的走向?

  “由于水泥供需关系比较稳定,价格弹性较低,波幅相对其他大宗商品较小,2021水泥价格整体是上移的,目前市场行情只是在回归理性。“李坤明表示,“‘十四五’时期水泥行业去产能持续进行,错峰停窑常态化,能耗双控也将贯穿,供应端将持续压减;此外,行业加快兼并重组,集中度提高,行业高质量、增效益发展趋势得到有力保障;2022行情整体偏向谨慎乐观,价格重心有所抬升。”

  日前召开的中央经济工作会议明确提出要“适度超前开展基础设施投资”,这意味着2022年基建投资力度将加大。总体来看,2021年地方政府新增专项债中,超过1万亿元的额度将结余到2022年落地实施,将促进基建投资增速回升。

  2022年基建投资力度的加大,水泥需求在很大程度上得到保障。“适度超前开展基础设施投资增强了我们的信心,未来水泥发展形势预期基本明朗。”业内一专家表示。

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