水泥这锅粥怎么就糊了？

   咱们水泥行业这锅粥，熬着熬着，看似也要糊了。

   这还是得从上市公司说起，毕竟这是企业自己公开数据。一季度水泥上市公司年报，对于我这个多年水泥从业人员来说，看起来简直辣眼睛。这几乎创下历史最低水平了。

   一季度，水泥行业上市公司扣非净利润总和负1500万，负数。表格内罗列的公司，基本上是水泥行业头部代表，具有较强代表性。一季度全行业情况大体也是如此。从当前价格、出货量、成本来看，除了煤价成本下浮较大外，二季度也不会有较大反转。

   面对这样一个结果，业内貌似都把首要原因归根于市场需求疲软，需求不足，产能过剩。那我们就从“产能过剩”这个词来说吧。

   产能过剩是怎么造成的？

   “产能过剩”这个词在水泥行业存在并不是一年两年，如果没有记错，10年前就己经出现这个说法，甚至可能更早。

   百度百科解释：产能过剩 产能是指生产产品的能力，所以产能过剩是相对的：1、产能过剩是特定产品的产能过剩。2、产能过剩是特定时期的产能过剩。3、产能过剩是供给和需求结构失衡造成的。

   通过这个解释，笔者对产能过剩有了更深的认识，也充分认识到近几年价格上涨都源自于相对二字。

   相对过剩前提下，使得近十年间的生产线的建设就没有停止过，而且单体规模一条更比一条大。即使是近两年，水泥需求下行，建设仍是络绎不绝。

   2015年工信部发布《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，对水泥行业实施产能等量或减量置换，2018年发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，提升置换比例，行业迎来减量置换大潮，2018-2021年熟料产能置换项目层出不穷，产能指标最高价格被推升到220-230元/吨。一条日产2500吨的熟料的生产线指标可达1亿以上。

   而减量置换，真的减了吗？所谓上有政策，下有对策。姑且不论，减量的过程中，把一堆僵尸产能激活，置换后新上的生产线，实际产能与其批文规模存在较大偏差，偏离值最高可达40%以上，这已是行业公开的秘密。所谓的日产6500-7500吨熟料窑，业内基本认定为万吨线。

   减量置换还是算的上良心企业，更有一大批生产线是通过等量置换，这过程可谓八仙过海各显神通。既实现等量置换，同时新生产线又实现扩容，如此产能不减反增，增长比例算算便知。

   减量置换是大刀大斧，花大钱办大事。提产改造，花小钱办大事。限产下，造成的短时供需平衡，甚到供不应求条件下，有利的推动水泥价格上涨。

   自然在能生产的时期需要开足马力，不然就少分了一杯羹。扩产、囤货成了置换以外，另一个途径。

   近几年时间，大大小小生产线，通过提产改造，升级换代，使生产线生产能力己经远超当初的设计产能，据了解，超产幅度可达30-40%。

   结合产能置换、提产改造，水泥行业生产线实际产能较设计产能增长30%以上，保守计算，当下熟料实际产能或可达20亿吨以上，甚至更大。如此一来，近五年的供给有增无减，增的无非是停产时间罢了。

   错峰生产为什么不奏效了？

   从北方开始，大致经历了如下几个阶段：2014年11月东北错峰生产——2015年1月泛华北错峰生产——2016年北方十五省市错峰生产——2017年至2021年南方省份陆续加入，同时北方夏季错峰开始时——2022年开始，行业进一步延长错峰生产时间，21个省份错峰生产时间超过100天。 

   自2016年四季度开始，执行错峰生产以来，有效的控制产能发挥。北方十五省的产能过剩，得到有效缓解。北方过剩产能也因此减少对南方地区的冲击。也正是由于当时北方的错峰生产的执行，化解了水泥行业产能过剩的局面，实现供需平衡。

   自2016年4季度起水泥价格逐年上升，行业效益显著回升，在2019年全行业利润总额达1800多亿，达到历史峰值。即使在疫情影响下，2020、2021年，行业利润总额也在1500亿以上。

   然而，同样的政策没有变化，2022年却下幅下滑，2023年一季度更是惨不忍睹。

   笔者认为有以下几方面原因：

   一：北方十五省的错峰生产，从11月15日连续停至次年3月15日。也因此诸多企业开始建设熟料大棚，在错峰生产来临之前就囤了足够的熟料，以应对停产带来的价格上涨而获利。

   错峰生产主要目的之一就是供给侧改革，冬季北方需求下行，错峰除了错采暖燃煤外，还有效控制产能发挥，以应对需求下降带来的产能过剩。

   熟料的囤积与错峰生产初衷相违背，在2022年4季度至2023年1季度，水泥需求量急剧下降，致使错峰生产的4个月也难以将这些库存去除，甚至在2023年5月份，不少企业还有2022年储存的熟料没有清空。

   2022年4季度煤价较高，储存的熟料成本远高于2023年春节后生产的熟料成本，一方面卖不动，另一方面成本高，行情就不言而喻了。

   二：超低排放与错峰生产的关系。不少地方完成超低排放，在错峰生产期间可以减少停窑天数。在前期鼓励企业实现超低排放，减少停窑，有利于引导行业完成超低排放。

   当绝大数企业完成超低排放后，己经不具备额外性，应一视同仁。实现超低排放，就可以不参加错峰生产，这两者并不存在绝对强关联。

   三：产量。各地方统计的停产天数如此之多，有的更接近200天，实际生产165天。在前述产能过剩问题中提及，水泥行业生产线实际产能较设计产能增长30%以上。那么实际生产的165天，等同于改造及置换之前的165*1.3=214.5天。这只是以停窑最多的计算。如果以停窑100天的计算，等同于改造及置换之前的265*1.3=344.5天，这个数字几乎达到全年满产了。试问，如此高的量，如何让错峰生产有效。

   四：不患寡而患不均

（1）地域与地域之间的差异。相邻两地区公布的年度停窑天数存在较大差异，极易出现停窑少的地域往停窑多的区域进行销售，而造成的问题不言而喻。

（2）当地不同企业或以各种理由，或超洁净排放、或协同处理垃圾等诸多理由不停窑。

（3）当地企业不参加当地错峰，是因为不在当地销售，主要以省外销售为由。试问一下，这些企业是否又按外省的错峰停窑计划来停呢？行业还是一盘棋。

   需求急剧下行，行业难适应

   水泥产量自2014年达到高峰以来，一直维持在20亿吨以上的需求水平。即便是产能过剩，在龙头企业的带头下，水泥行业仍然实现了一个景气阶段。

   尤其是北方地区，长期处于低运转率下，减少远距离的输出，为行业做出巨大贡献。

   南部地区，长三角、珠三角、大亚湾等经济带的带动下，水泥需求尚可，生产线保持着高运转率。

   然而在水泥需求大幅下行的趋势下，或许这些区域还没有及时转变意识，仍以高运转率、追求量、抢夺市场为主要原则，难以适应当前需求环境。

   这种阵痛在北方演绎了数年，打打停停，最终回到这一轨道，南北区应相互交流，北方的现在，也许是南方的未来。

   写在最后

   合理的利润才是行业发展的动力根本。

   水泥这锅粥，还得自己来熬，只是别烧糊了。

   这个时候，谁也打不死谁。