房地产承压 基建扛起水泥需求大旗

  2022年一季度，不少水泥企业营业收入、净利润皆出现同比大幅下滑，甚至有企业出现开始出现亏损。且与此同时，一季度规模以上水泥产量38698万吨，同比减少12.1%。

  虽然疫情对水泥行业造成的影响不容忽视，但作为拉动水泥需求的固定资产投资和房地产投资形势不太乐观也是主要因素。据了解，水泥行业的下游需求主要是房地产和基建，两者的需求比重可能会超过水泥行业整体需求的80%。

  房地产承压难振水泥需求

  从国家统计局发布的数据来看，1-3月份，全国固定资产投资10.49万亿元，同比增长9.3%。1-2月固定资产投资同比增速上升，但进入3月，固定资产投资同比增速有所放缓，较前值下降2.9个百分点，增速较前两月明显回落。其中，房地产继续维持弱势。

  当前，房地产行业的低迷是全方位的。全国房地产开发投资增速继续下滑，且下滑态势有所加剧。销售面积和销售额同比降幅，以及到位资金的降幅都有所扩大。行业预期仍未走出悲观氛围，近期仍不断有房企出现“躺平”或违约。

  2021年一季度全国固定资产投资同比增长25.6%，房地产投资同比增长25.6%。而2022年一季度全国固定资产投资同比增长9.3%，房地产投资同比增长0.7%；2022年1-3月份，商品房销售面积3.10万平方米，同比下降13.8%；房地产开发企业到位资金3.82万亿元，同比下降19.6%。

  从全国其他省市区来看，下表中涉及到的地区固定资产投资、房地产投资增速皆是大幅下降，甚至，广东、广西、贵州、天津、江苏等一季度房地产投资呈现同负增长。

  房地产整体承压下行态势对水泥行业而言影响重大。

  日前，中国水泥网在调研部分地区水泥市场需求走势过程中，大部分受访者也都曾指出房地产形势严峻，对水泥需求拉动不再像以往明显。中国水泥网水泥大数据研究院近期指出，房地产难改下行颓势，降幅持续扩大的土地购置面积对新开工形成较大掣肘，房企拿地未稳下地产难以提振水泥需求。

  基建投资增长扛起水泥需求大旗

  当前，带动市场水泥需求更多的还是基建项目。从今年一季度全国固定资产投资来看，基础设施投资同比增长8.5%，基建持续回升，扛起了稳增长的大旗。

  截至2022年一季度新增地方政府专项债1.26万亿元，占比全年发行额度超34.4%，近期国常会强调，抓紧下达剩余专项债额度，提前批在5月底下发完毕，全年额度9月发行完毕，加快项目开工建设，尽快形成实物工作量。水泥大数据研究院表示，专项债加速发行对基建投资起到强力推动作用。

  不过一季度受疫情影响，很多重大项目开工受阻，资金到位缓慢，这在一定程度上加剧了行业下行压力。进入二季度，我国经济复苏仍继续承压。为着力稳住工业经济，近日工信部、发展改革委等有关部门密集研判经济形势，加紧谋划更大力度稳增长政策举措。其中要求推进制造业“十四五”规划重大工程和项目的加快落地实施。

  4月26日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议。会议要点显示，我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应，全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环、促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具有重大意义。

  后续随着疫情形势逐步缓解，基建投资保持强度，以及房地产投资在底部改善，接下来水泥市场需求或将迎来好转。

  调研中，不少业内人士对中国水泥网也透露称随着重大项目的落地，下半年市场值得期待。如：陕西咸阳、铜川等多位受访者皆表示，虽然一季度水泥需求较差，但今年陕西重大项目比去年增长很多，资金到位情况也比较乐观，再加上房地产环境较之前宽松，预计下半年将大幅拉动水泥需求。

  河南下发的《河南省2022年补短板“982”工程实施方案》，要求推进8000个左右重大项目建设，其中，主要聚焦在交通、城镇化建设、基础设施建设、乡村振兴等领域。当地一水泥企业负责人表示，这极大提振了河南水泥市场需求。

  塔牌集团近日也表示，一季度受疫情和房地产投资放缓及雨水较多等影响，水泥需求低迷，出货量下滑较多。接下来疫情得到控制后，随着基建投资逐步落地等，未来水泥需求将逐步回升。

  不过值得注意的是，中国水泥网水泥大数据分析师李坤明表示，以现在掌握的情况来看，房地产的需求仍然在下降，而基建需求的增长抵消不了房地产需求下行，预计今年的水泥行业整体需求向下。