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文章内容
中联水泥一举平定中原，河南水泥市场迎来巨变
河南是水泥大省，近年来河南一省的熟料产能占全国比重基本稳定在5.6%左右。由于实行“开二停一”计划，今年以来河南地区水泥价格高位，悄然变成除西藏外价格最高的区域之一。河南地处中原，连南贯北、承东启西，周边的安徽、山东、河北也同样是水泥大省，加上西北地区水泥价格较低，若价格保持高位，外来水泥进入之势必不可挡。此时中联合并同力，可加强龙头企业对市场的把控，有效阻止外来水泥的流入，维护本地市场的稳定。价格方面，预计将保持现有的水平，不会出现明显的变动。
图1：今年以来水泥价格最高的区域（旺季月均价>500元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
十年格局被打破，豫中或将硝烟再起
2008年以来，河南地区天瑞、中联和同力三足鼎立，尽管各自都通过自建、收购等方式不断增加产能，但竞争格局基本无太大的变动。笔者认为，此次合并将会打破十年来的稳定格局。
同力水泥主要分布在豫北（鹤壁、新乡）、豫西、及豫南的驻马店三个区域，分布相对集中，中联水泥在河南全省除豫东之外均有布局，相对分散（如图2所示）。除洛阳外，同力和中联产能并无重叠区域，中联合并同力可谓是顺理成章，互补缺漏。豫南和豫西地区是此次合并后对于中联水泥来说影响最大的区域，由于豫西地区两家均有布局，将进一步增强中联在洛阳的实力，豫南地区同力水泥和中联水泥合并后将会连成一片，产能超千万吨。合并后对豫中基本无影响，豫北影响较小，尽管中联和同力产能布局在豫北无重叠，但豫北城市相对集中，市场重叠度可能相对较大。
图2：同力水泥与中联水泥生产线布局
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
笔者预计，豫中及豫中周边区域未来竞争会加剧，并进一步提高河南区域水泥行业的集中度。
表1：天瑞和中联各区域产能分布及格局变动分析
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
“十三五”时期，水泥行业进入严控新增产能、淘汰落后产能，化解产能过剩，新增新的需求，调整结构的转型升级转折时期。推进联合重组，有利于压减过剩产能，调整行业结构和转型升级。随着我国固定投资增速逐渐放缓，水泥行业也从群雄逐鹿转向强强联合。