红狮章小华： 供给侧改革关键是主动去 产能

 　　主动去产能是应对水泥行业下行期有效措施

　　1、水泥行业产能过剩实际长期存在。1998年，原国家经贸委经贸产业[1998]572号《建材工业“控制总量，调整结构”若干意见》文件，当时全国水泥产能约6亿吨，也严重过剩。随着不断刺激经济政策和固定资产投资高速增长，水泥需求保持快速增长。1998年以来，水泥行业有大量生产线建成投产，仍然取得较好经济效益。过去，时间可以化解产能过剩，现在行业下行期，随着时间推移，产能过剩更加突出。

　　2、水泥行业严重产能过剩为何仍有大量新建项目。水泥行业存在严重产能过剩，仍有大量水泥项目在建。国发[2009]38号文件下发后，全国新增熟料产能约8亿吨。2015年新增熟料产能约4700万吨，2016年新增约3000万吨。只有找到水泥项目不断新建的原因，制定相应对策，才能遏制新增产能：

　　（1）总需求不断扩大的惯性思维，过去水泥总需求每年不断增长，总认为今后需求仍会增长；过去投资水泥有较好回报，认为今后也会有较好回报。

　　（2）中国企业家是最具企业家精神的群体，有永不满足的冲动、敢于冒险、不断扩张、做强做大。这种精神在水泥行业发展中得到较好体现。

　　（3）新投入水泥项目的资本有较好预期回报，可能是产能过剩下仍大量新建项目的主要因素：

　　①只要并购价格高于新建水泥项目总投资，就会有新建动力。新建规模相同、工艺接近的水泥项目，只要并购价格高于新建总投资，就会有新的资本投入。如1条日产5000吨生产线，总投资约6亿元，并购价格约10亿元，新投入资本就会有较高预期回报，起到不好的示范作用，使更多资本投入新建水泥项目。

　　②总投资相同的水泥项目，工艺、技术、装备更加先进、运营成本更低，也就有新建动力。水泥最低价格取决于生产每吨水泥社会平均成本，新建水泥项目与原有项目相比就会形成竞争优势。

　　③大企业没有形成工艺、技术和管理上的竞争优势，许多中小企业建设的水泥项目工艺、技术和管理水平与大企业非常接近，但效率高于大企业，新进入者认为有竞争优势，就有新建动力。

　　（4）行政审批无法控制产能，甚至会加剧产能过剩。

　　①需要审批的行业，多数企业认为政府会控制总量，只要拿到批文，就有价值，就能投资。多数投资者都这么做，导致严重产能过剩。2009年，国发[2009]38号文件明确只有国家发改委才有权限审批水泥项目，也无法控制新增产能，仍有大量水泥项目取得地方审批。

　　②需要审批的行业，现在基本都严重产能过剩，需要长时间化解产能过剩。不需要审批的行业也会产能过剩，但市场、价格等会自动调节，过剩程度不太严重。

　　（5）资源错配是许多行业产能过剩原因之一。如按市场配置资源，技术先进、管理水平高的企业会得到更多资金、项目，进而形成技术、管理和规模优势，后来的中小企业很难挑战，产能过剩不会太严重。由于体制原因，技术、管理一般的企业反而得到更多资金、项目，做大后效率下降、大而不强。大量中小企业认为自己新建项目有管理、技术和效率优势，所以在产能过剩下仍敢于投资，导致产能过剩更加严重。

　　3、去产能才能使水泥行业效益提升。供给与需求关系决定水泥价格、企业效益。总需求企业无法改变，企业能做的就是改变供给。总需求由固定资产投资增速决定，总供给由总产能、产能利用率二个要素构成。产能利用率低，停机时间长，先进产能得不到发挥。只有竞争力弱企业退出，总产能下降，产能利用率提高，行业才健康。去产能决定行业效益，去产能可分为市场去产能、主动去产能、行政去产能三种：

　　①市场去产能。就是通过市场竞争让竞争力弱的企业退出。供给大于需求，水泥价格降到生产每吨水泥社会平均成本线左右，竞争力弱企业生产成本高于销售价格，要么选择停产，停产后固定成本支出仍会消耗现金流，资金链断裂；要么继续生产，固定成本支出加上经营性净现金流亏损，加速资金链断裂直至退出。市场去产能存在：去产能者没有回报、员工较难安置，价格提高后重新生产；行业长时间低迷等。

　　②主动去产能，就是通过行业协同和企业间协商，竞争力强的企业给竞争力弱的退出者补偿，竞争力弱企业短时间内有收益地退出。随着竞争力弱企业退出，供求关系改善、市场价格、效益回升，实现继续生产企业和退出企业共赢。主动去产能，能够实现多数企业受益，行业效益快速回升。

　　③行政去产能。竞争力弱的企业也有新型干法生产线，手续合法、环保、安全达标，很难通过行政方法使产能退出，通过提高能耗、环保、质量、安全等标准，增加运营成本，使部分不达标企业退出，起到辅助去产能作用。

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