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上峰水泥:一鸟在手胜百鸟在林

作者:匿名

水泥行业具有明显的周期性、驱动型、区域性,以及资源依赖性。深处其中的相关上市公司,深谙水泥行业的发展脉动规律,对同行公司的研究更是知根知底,尤其是前些年随着环保政策的逐步落实,一些落后产能逐步出清,行业产能进一步优化、集中到了水泥头部企业。

  说到A股上市公司炒股,上峰水泥(000672.SZ)绝对是个乖孩子,乖得很。这是因为,被网友戏称为“雅戈希尔·哈撒韦”的雅戈尔,从此前披露的财报来看,至少买卖过近40家不同行业、不同板块、不同类型、不同估值的股票,长线短线均有,虽然赚钱不少,但炒股套路非常难懂,逻辑飘忽,后来者难以复制。

  与之相比,出于对水泥行业的深刻理解,尤其是对该行业未来确定性的高度看好,上峰水泥的操作比较简单,多年来将知根知底的水泥行业作为首选财务投资标的。从公司此前披露的2020年三季报来看,总计资本运作了10只股票,其中,天山股份、万年青、祁连山、塔牌集团等6只同行业股票赫然在目,从数据来看,上述股票均给上峰水泥带来了丰厚利润。另从上峰水泥最新发布的2020年年报证券投资收益情况来看,期初账面价值为3.43亿元,而期末账面价值已增至7.14亿元。

  因为是同行,上峰水泥知晓行业周期变化,因而对这些股票买卖点的拿捏极其精确。有媒体曾做过统计,在对天山股份的投资上,上峰水泥2020年前三季度通过低买高卖,截至清空时总计赚了8606万元。此外,上峰水泥对祁连山、万年青的投资,2020年三季报显示,也分别达到了5110万元、4015万元。而从上峰水泥的公开数据来看,公司股权投资项目所获良多,10只股票累计起初投资了2.65亿元,而2020年三季报期末面值已达5.66亿元,盈利3.01亿元,对业绩的正向影响明显,相当于每股收益增加了0.37元。

  水泥行业具有明显的周期性、驱动型、区域性,以及资源依赖性。深处其中的相关上市公司,深谙水泥行业的发展脉动规律,对同行公司的研究更是知根知底,尤其是前些年随着环保政策的逐步落实,一些落后产能逐步出清,行业产能进一步优化、集中到了水泥头部企业。受益于国家在推进基础设施建设、支持企业发展、稳定就业等诸多方面陆续出台政策举措,国内水泥行业上下游的资金情况也得到改善。在公司产能实现满负荷生产的同时,投资同行业头部公司,进而在二级市场上实现闲置资金利益的最大化,实乃上上策。

  不过,打铁还需自身硬。数据显示,2017年至2019年的三个自然年度里,上峰水泥的经营活动现金流净额,由初始的39.69亿元猛增至72.72亿元,归母净利润也从7.92亿元增至23.31亿。手里有余钱了,才是进行财务投资的基础。不过,上峰水泥的炒股风格,只能算是对如今行业老大海螺水泥的“致敬”。2008年,海螺水泥大幅抄底冀东水泥、祁连山、福建水泥、华新水泥、江西水泥、同力水泥等同行业公司股票,当年三季度,海螺水泥名下的可供出售金融资产暴增261%;2015年上半年,海螺水泥通过对冀东水泥的精准操作,套现6.14亿元;2017年上半年,海螺水泥实现对冀东水泥、青松建化等上市公司股票的出清,收益高达18.6亿元……

  同样热衷“炒同行”的上市公司,还有长江电力。2020年三季报显示,该公司重点持有的9家上市公司中,电力能源企业达到了8家:川投能源、国投电力、湖北能源、三峡电力、上海电力、申能股份……因为对上述公司的投资属于战略性配置,属性便是“长期持有”,从长江电力个股资料可以查到,截至2020年6月底,对于上述公司的投资,已经为长江电力贡献了316.37亿元的利润,简直惊人。

  股神巴菲特在其旗舰上市公司——伯克希尔·哈撒韦的年报里,曾经引用过《伊索寓言》的一句谚语:一鸟在手胜过百鸟在林!在从1965年开始的投资生涯中,巴菲特通过长期持有,击败了华尔街的投资炒家。“如果我们不愿意拥有一家股票10年,那就不要考虑拥有它10分钟。”这是巴菲特选择企业的原则。毫无疑问,深入了解一家企业是最最核心的问题。而海螺水泥、上峰水泥以及长江电力们,出于对于产业前景的极度看好,在认真把握同行股票买卖点的前提下,通过低买高卖,踏上了看似愚笨,实则精明的“印钞之旅”。

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