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[原创]产能过剩背景下 水泥价格暴涨之谜

作者:中国水泥研究院 郑建辉

2017年继续2016年下半年以来的水泥价格上涨行情,8月以后水泥价格大幅上扬,除水泥价格传统高地西藏外,山东、浙江、江苏、上海、河南P.O42.5散装水泥均价均已经超过500元/吨,全国平均价格已远超历史价格中间值。然而,今年水泥产能利用率预期仍有小幅下滑,产能过剩问题仍有进一步增加的压力。

 水泥产能严重过剩 压力有增无减

  2016年,根据国家统计局数据,全国水泥总产能达34.36亿吨,水泥平均产能利用率仅69.87%。今年全年,笔者预计水泥产量在23.8亿吨左右,水泥产能年内未有明显去化,熟料产能仍有超过1400万吨投产,海螺水泥等大企业水泥产能进一步增加,预计年末总产能仍有34.4亿吨的规模。因而,今年的水泥平均产能利用率小幅下滑,产能严重过剩压力有增无减。

图1:2017年,水泥产能严重过剩压力有增无减

数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

水泥价格暴涨成谜 与产能过剩背景相背离

  产能过剩是一种市场经济现象:产能过剩,产品供过于求,价格下降,效益下滑,企业优胜劣汰。2015年,我国水泥产能利用率明显下滑,降至70%以下,水泥价格大幅下滑、水泥效益明显回落,与产能过剩的经济现象表现一致。然而,2016年开始,水泥价格持续飙升,2017年尤其是8月以来,水泥价格持续超预期上涨,出现了与产能过剩背景相背离的罕见现象。截止12月7日,根据中国水泥网数据,全国P.O42.5散装水泥均价已经达到436.56元/吨,从年初以来累计暴涨40.39%,超过2001~2016年期间的价格平均值(320元/吨)近110元/吨(达36%)。

图2:当前水泥价格已超2001~2016年的平均值近110元/吨

数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

  根据中国水泥网统计,除水泥价格传统高地西藏外,山东、浙江、江苏、上海、河南P.O42.5散装水泥均价均已经超过500元/吨,湖北、安徽、北京、江西等另外8个省市也超过400元/吨。与去年同期相比,江苏涨幅最大,同比上涨高达84%,常州、无锡、镇江、苏州同比涨幅超过90%,个别地区甚至同比有翻倍增长,上海、浙江、安徽同比涨幅超过60%,安徽部分地区涨幅也超过了90%。

图3:多地水泥价格超过500元/吨

数据来源:国家统计局,中国水泥网,中国水泥研究院

水泥价格暴涨原因探析

  分析今年水泥价格暴涨,离不开供需层面的探讨。笔者认为,华东的大幅飙升有其消费量的支撑因素,1~10月华东需求增长2.6%,增速超过去年2.62个百分点,中南地区消费量增长1.94%,增速也有小幅的上扬。然而,更重要的力量则是供给侧的压缩。过去10年,华东、中南需求比今年好的年份有6年,个别年份需求增速甚至超过了8%,但也并未出来如此巨大的涨幅。供给压缩的力量近两年的持续增强,给产能在特定时间带上了手铐、脚镣,水泥生产逐渐走向“有计划”的供应。根据笔者统计,错峰生产如燎原之火差不多已经烧遍全国,除了正常的错峰生产,部分地区还出现了夏季错峰、秋季错峰,今年叠加大气污染指标考核,南方省份大气污染攻坚方案基本涉及水泥企业限产、停产事宜,令供给压缩的更甚。以往,熟料设计产能以310天计算,近两年来的正常运转时间被压减,今年可能平均下来仅有250天左右(预计值;河南、山东210~220天左右),相当于被严重压缩,若按照250天计算,熟料产能利用率实际已经超过80%以上。

  尽管熟料的正常生产时间被压缩,然而熟料的产量增速却明显高于水泥产量的增速,前三季度,水泥产量小幅萎缩0.5%,熟料产量却明显增长2.79%,华东、中南更是增长超过5%,华北水泥产量萎缩了13.09%,而熟料产量仅仅萎缩0.8%。笔者分析认为,一方面是大型水泥企业控制了熟料,大量减少了外销,自用增加了高标号水泥的产量,而没有熟料的粉磨站则相对地减少了低标号水泥的产量,熟料系数由1.74下降到了1.67;另一方面,熟料新增产能还在缓慢增加,每年仍有1%的增长,企业在技改、产能置换方面的持续推进增加了熟料的产量。

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