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2017国际市场半年报 区域公司好于跨国巨头

作者:中国水泥研究院 田刚编译

2017年上半年已经过去,各国际区域水泥公司纷纷公布了其半年报,上半年这些公司水泥销量情况如何?销售额如何?本文从半年报出发,点评分析了各大公司上半年的业绩表现。

   随着各大国际水泥巨头披露2017年上半年半年报,我们看到水泥生产商们上半年水泥销售量都出现了不同程度的下降。2017年上半年,各大巨头都处于一种缓慢增长的境地。更少的工作时间,恶劣的天气表现成了糟糕业绩的“替罪羊”。

图1:各大水泥公司2017年上半年水泥销量(百万吨)

数据来源:公司年报,Globalcement

  的确,如果去除剥离的资产,以可比的基础来计算,拉法基豪瑞实现了0.4%的同期增长,但是这完全没有达到股东所期待的动态增长。与此同时,海德堡水泥也面临着同样的问题,在收购意大利水泥后,如果以两个公司2016年的销售情况合并报表来计算同比,海德堡的水泥销量同比下滑了1%。这里的主要问题还是出在美国和印度尼西亚,这两个市场的销量都出现了下滑。虽然目前美国的建筑市场似乎非常有前景,开始逐步复苏,西麦斯也因为在美国市场的折戟,造成其今年上半年的销量下滑2个百分点至3390万吨。西麦斯解释道,因去年在美国市场的业绩太好造成今年同比出现下滑,此外,恶劣的天气也是销量下滑重要原因之一。

  区域巨头的表现略好于跨国巨头。印度的UltraTech水泥报告其上半年水泥销量持平,非洲南撒哈拉地区的丹格特(Dangote)水泥则出现部分下滑。UltraTech没有对今年的业绩表现给出任何的解释,但是我们认为其上半年的关注点更多的是在收购Jaiprakash Associates的水泥资产,此外,印度去年推行的“废钞”运动也影响到了其水泥销售。收购Jaiprakash Associates的水泥资产使得UltraTech的水泥产能从之前的6630万吨/年增长了40%,达到了9140万吨/年。投资者们非常乐于见到提高新工厂的水泥产能利用率。

  相对于保持平缓的UltraTech,非洲的丹格特,在其大本营尼日利亚则因为经济形式不佳而销量受到打击,目前来说尼日利亚仍然是其主要水泥生产地。在尼日利亚,丹格特2016年上半年销售了877万吨水泥,而2017年上半年下滑了21.8%至686万吨,这也导致其总体销售量下滑了11.3%至1150万吨。虽然销量出现下滑,但是其销售收入则出现了大幅度的上涨,上涨了41.2%至11.3亿美元,丹格特解释为企业提高了生产效率,更加高效的利用混合燃料,降低了企业的生产成本。考虑到丹格特在2016年面临的压力,这个反转让人印象深刻。最近的消息显示,公司向土耳其投资者出售了2.3%的股份,这进一步增长了人们对这家公司的印象。

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