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文章内容
2016年混凝土行业市场运行回顾
2016年，受房地产投资明显增长的影响，全国商品混凝土产量17.9亿立方米，同比增长7.4%；在原材料端价格大幅上涨的情况下，商品混凝土市场价格也出现一定幅度的提升，全年涨幅在20元/立方米左右。
一、行业运行回顾
1.1基建稳增长有力支撑、房地产强势拉动混凝土需求回升
对于拉动基础建材产业的重点行业来说，房地产开发投资成为2016年的主力，拉动水泥产量同比弱增长，混凝土产量同比增长7.4%。全年房地产开发投资完成102581亿元，同比增长6.9%，增速较上年加快5.9个百分点。全年商品房销售面积157349万平方米，同比增长22.5%，带动房地产投资景气度回升；新开工面积166928万平方米，同比增长8.1%，结束了连续两年的负增长情况。
图1：房地产开发投资及施工、新开工面积增长情况（%）
数据来源：国家统计局
2016年基础设施建设固定资产投资达118878亿元，增长17.4%，比固定资产投资快9.3个百分点。重点领域投资保持较快增长，生态保护和环境治理业、水利管理业投资分别比上年增长39.9%、20.4%，分别快于全部投资31.8、12.3个百分点。投资更加注重薄弱环节，增强了经济发展的后劲，新建高速铁路投产里程1903公里，新改建高速公路里程6745公里，新增光缆线路长度554万公里。
图2：基建各主要行业投资增速走势（%）
数据来源：国家统计局
1.2供给端产量增长明显，但产能利用率仍然较低
2016年混凝土行业受房地产投资开发回暖及基建投资平稳运行的带动，产量增速较去年明显提高，全年商品混凝土产量达到17.9亿立方米，同比增长7.4%，增速较去年提高5.3个百分点。
图3：预拌混凝土累计产量及增速走势（%）
数据来源：国家统计局，中国混凝土与水泥制品协会
从各季度产量来看，全国商品混凝土产量逐季递增，且各季度产量均较去年同期有所增加；第四季度单季产量最大，为5.2亿立方米。
图4：2015、2016年各季度产量比较（亿立方米）
数据来源：国家统计局，中国混凝土与水泥制品协会
中国散装水泥推广发展协会的统计数据显示，2016年上半年，全国预拌混凝土产量为8.36亿立方米，同比减少6.2%；截止到6月末预拌混凝土产能利用率为29.83%，同比下降0.6个百分点；截止到6月末全国拥有预拌混凝土生产企业10788家，同比增加392家。生产预拌混凝土使用散装水泥25488.61万吨，占散装水泥供应量比例为40.62%，较2015年全年占比下降近4个百分点。按此比例推算，预计全年预拌混凝土产量在17.4-18.5亿立方米之间，同比增长率在-5%~2.2%之间。
图5：预拌混凝土企业数量及产能、产能利用率情况
数据来源：中国散装水泥推广发展协会，中国水泥研究院
中国混凝土与水泥制品协会公开数据显示截止到10月份，贵州、广西、陕西、河南预拌混凝土累计产量同比增长率均超过了10%，混凝土大省江苏、山东则分别只有0.4%、1.8%的同比增长，浙江则出现同比0.2%的产量下滑。
图6：1-10月主要省份预拌混凝土产量同比增长率（%）
数据来源：中国混凝土与水泥制品协会
从中国散装水泥推广发展协会的历年统计数据可以看出，东部地区是混凝土消耗量最大的地区，近几年占全国消耗比例50%以上。同时东部地区散装水泥应用于混凝土的比例也最大，也在50%以上，超过全国平均值；中部、西部地区散装水泥用于预拌混凝土的比例则均在30%左右。而随着中西部地区的发展，预拌混凝土产量占比逐步提高。
图7：东部、中部、西部地区预拌混凝土产量占比
数据来源：中国散装水泥推广发展协会，中国水泥研究院
二、市场行情及行业效益回顾
2.1下半年混凝土价格强势回归
2016年混凝土上游原材料经历了较大幅度的价格震荡，尤其是下半年水泥价格快速飙升，交通新政发布后治超力度加大，混凝土企业自身的运输成本上升，同时原材料的运输成本转嫁到原材料价格，令混凝土行业成本压力剧增。一些区域行业主管部门纷纷出台原材料大幅涨价的警示通告，大部分地区混凝土价格也受此影响出现上扬走势。2016年C30全国均价累计涨幅达到30元/立方米，全年平均价格较去年仍低20元/立方米。
图8：全国商品混凝土平均价格走势（C30，元/立方米）
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
分区域来看，各区域混凝土价格均有明显上涨，其中累计涨幅最大的是华北地区，涨幅达到50元/立方米；其次是中南地区，涨幅近47元/立方米；东北、华东、西南涨幅接近在20-30元/立方米之间；西北地区涨幅最小，只有10元/立方米左右。
图9：六大区域商品混凝土平均价格走势（C30，元/立方米）
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
从各省省会城市及直辖市的行情变化来看，全年累计涨幅最大的为郑州市，下半年受环境治理影响搅拌站大面积停工，供需关系严重失衡，企业借机大幅涨价，累计涨幅达到130元/立方米。除郑州之外，涨幅超过50元/立方米的还有北京、天津、太原、济南和海口。银川、南宁、西安、兰州、西宁、上海、杭州、石家庄8个城市全年涨幅不足10元/立方米，大部分城市经历了混凝土价格先涨后跌的过程。
图10：省会城市及直辖市商品混凝土全年累计涨幅（C30，元/立方米）
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
2.2成本端价格大涨是主要诱因
2016年混凝土市场价格大幅上涨的主要原因是成本端价格大涨，水泥价格大幅上涨，全年累计涨幅达到23.3%，超过去年整体跌幅，尤其是下半年，累计涨幅就有20.6%。下半年水泥价格的大幅上调是引起混凝土市场价格变动的主要诱因。
图11：2015、2016年中国水泥价格指数（CEMPI）走势比较
数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院
2016年9月份治超新政颁布之后，各行业纷纷预测运费单价上涨幅度，大部分在35%左右，而治超新政的颁布对于混凝土企业来说从三个方面促成售价的提升：一是由于货物运输载重量依规下降，物流成本提高，直接带来运费上涨；二是由于运费上涨导致原材料成本增加而反馈到预拌混凝土原材料价格上涨；三是一些大型砂石料生产基地因货运车辆受限，运输处于停滞和半停滞状态，造成原材料供应紧缺。
2016年10月份根据部分企业的实际情况和市场反馈，以预拌混凝土普通C30为例，货运新政直接导致的生产成本中原材料价格上涨情况为：水泥运费上涨10-20元/吨，粉煤灰运费上涨15-20元/吨，矿粉运费上涨10-15元/吨，砂石到站价格上涨8-15元/吨，外加剂到站价格上涨100元/吨。
叠加原材料端价格上涨的因素，预拌混凝土生产成本增加约40-65元/立方米。同时货运新政后预拌混凝土搅拌车按标准容积运输，费用预计将由原来的27元/立方米增加至90元/立方米。
2.3行业效益
据中国混凝土与水泥制品协会公开数据显示，2016年1-10月，混凝土与水泥制品行业实现营业收入9459亿元，同比增长6.5%；实现利润总额501亿元，同比增长3.1%。
从季度情况来看，上半年混凝土与水泥制品行业整体利润总额同比增长8%，而到了第三季度增速同比下降，原材料价格大幅上涨是压缩行业利润空间的主要原因，第四季度开始，混凝土价格也出现了上涨行情，但涨幅仍小于原材料端，预计全年行业利润增速将低于前三季度的4.9%。
表1：2016年前三季度混凝土与水泥制品行业经济指标
数据来源：中国混凝土与水泥制品协会
截止到9月末，行业整体应收账款周转率为4.2次，与2015年同期基本持平；预拌混凝土行业应收账款大幅低于混凝土与水泥制品行业整体水平，困扰行业资金周转的应收账款难题依旧没有明显改善。
三、2016年企业经营情况
3.1企业整体发展概况
据中国散装水泥推广发展协会统计，截止到2016年6月末，全国拥有预拌混凝土生产企业10788家，上半年产量83587.78万立方米，企业平均产量在7.7万立方米左右，与去年同期相比，单个企业产量有所下降。从企业经营业绩来看，上半年因为成本价格处于低位水平，企业的盈利情况较去年同期有好的转变；下半年成本端价格大涨，大幅压缩了利润空间。
全行业的企业经营状况从上市公司的表现中可以窥得一二。建材及建工行业上市公司中，有预拌混凝土业务的有20个左右，其中大部分是水泥、混凝土混合经营企业，单纯以混凝土为主营业务的只有西部建设、深天地和海南瑞泽，西部建设是全国性大型商品混凝土制造商，深天地和海南瑞泽是区域商品混凝土制造商。由于水泥、混凝土混合经营企业尚未发布混凝土板块业绩情况，因此本报告只分析混凝土为主业的上市公司。从上市公司业绩预报或快报中可以看出公司全年的净利润均出现了不同程度的下滑，主要原因为全年混凝土市场价格较去年偏低20元/吨左右。
表2：混凝土上市公司业绩与去年比较（万元）
数据来源：上市公司业绩快报/业绩预告，中国水泥研究院
上半年混凝土市场价格还未出现明显上涨趋势，但由于原材料价格同样偏低，企业业绩情况好于去年同期；下半年，尽管混凝土市场价格也出现上扬，但由于原材料价格上涨幅度较大，企业的业绩基本上都差于去年同期。
表3：混凝土上市公司各季度单季及半年净利润去年比较（万元）
数据来源：上市公司业绩报告，中国水泥研究院
3.2重点企业发展情况--西部建设
据西部建设的2016年业绩快报显示，公司2016年营业总收入115.29亿元，同比增长11.99%，营业利润同比下降19.01%，归属于上市公司股东的净利润同比减少8.79%。公司业绩快报指出造成利润同比下降的主要原因有两个方面：一是受宏观环境影响，产品单方盈利空间压缩，导致公司销售平均毛利率下降；二是财务费用同比有所增长。
表4：西部建设2016年经营指标
数据来源：上西部建设业绩快报
从公司的公告统计，2016年，西部建设累计新签合同总数2264个，累计签约方量6336.67万方，同比增长11.17%，是2015年度实际产量的195.48%。从各季度签约情况来看，上半年新签合同606个，累计签约方量2690.87万方；第三季新签合同520个，季度新签约方量1590万方；第四季度新签合同1138个，季度新签约方量2054.94万方。从西部建设新签合同进展可以看出，下半年，预计开工的项目要明显增加，对2017年上半年甚至全年都是一个利好的刺激，在2016年年末混凝土价格上扬的情况下，2017年上半年维持较高水平甚至价格继续提升的可能性都比较大，对于西部建设来说2017年上半年甚至全年业绩预计会有明显增长。
西部建设2016年中报显示，公司第三方物流方量占公司产量的81.7%，较2015年同期增长20.5%，其中湖南公司实现物流分包比例100%，中建商砼基本完成武汉地区物流设备返租运营。第三方物流成为商品混凝土行业的一种发展模式在南方发达地区已初具雏形，但北方地区与南方具有较大差异性，而且不同规模的企业对第三方物流方式的认可度不同，这种方式给大型企业带来的经济效益和其他便利要明显高于小企业。
2016年西部建设对2015年年报中披露的十三五发展战略做出了调整：1、愿景。由成为硅酸盐相关建材产业卓越的综合服务提供商修订为成为预拌混凝土工程与材料领域卓越的综合服务商。将公司十三五期间的经营领域明确界定为预拌混凝土工程与材料领域，体现了以预拌混凝土为核心业务平台，以预拌混凝土相关工程与材料技术为核心技术，以相关材料等为关联支撑的相关多元化发展策略，同时，也体现了延伸产业链，更加关注客户的价值创造和客户体验的经营服务理念；2、四条产业线。由四条产品线：一是预拌混凝土及相关产品，二是基础设施类建材产品，三是建筑工业化类建材产品，四是资源综合利用类产品修订为四条产业线：一是预拌混凝土产业；二是原材料产业；三是资源综合利用产业；四是混凝土制品与工程构件产业。四条产业线合理界定了各产业线、减少产业线之间的交叉或重复，丰富了各产业线所涵盖的内容，清晰表明未来业务的结构调整方向。预拌混凝土产业与原材料产业是规模、品牌和利润的支撑与保障，资源综合利用产业与混凝土制品与工程构件产业是未来公司业务结构调整的重点方向，也是转型升级的重要着力点。